Cameco publie ses résultats du troisième trimestre : rendement depuis le début de l'exercice conforme aux attentes ; les fondements de l'industrie nucléaire continuent de se renforcer ; une stratégie disciplinée et une exposition nucléaire ...
SASKATOON, Saskatchewan--( BUSINESS WIRE)--
Cameco publie ses résultats du troisième trimestre : rendement depuis le début de l'exercice conforme aux attentes ; les fondements de l'industrie nucléaire continuent de se renforcer ; une stratégie disciplinée et une exposition nucléaire intégrée soutiennent la création de valeur à long terme ; dividende annuel déclaré
Cameco (TSX : CCO ; NYSE : CCJ) publie aujourd'hui ses résultats financiers et opérationnels consolidés du troisième trimestre clos le 30 septembre 2026, conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).
« Nous continuons d'être guidés par notre stratégie disciplinée et par la force de notre plateforme diversifiée en énergie nucléaire », déclare Tim Gitzel, chef de la direction de Cameco. « Les résultats du trimestre et des neuf premiers mois de 2026 sont inférieurs à ceux de la période comparable de l'an dernier, en grande partie en raison de quelques éléments importants qui ont touché les comparaisons en glissement annuel. Nous avions planifié un arrêt de maintenance plus long à l'usine de Key Lake cette année afin de réaliser des projets visant à assurer la souplesse et la durabilité des activités et, comme prévu, cet arrêt, amorcé au troisième trimestre, a entraîné un volume de production plus faible et des coûts plus élevés ce trimestre. L'an dernier, Westinghouse a également reçu un paiement important lié au projet nucléaire de Dukovany, en République tchèque, de sorte que nos résultats de participation dans Westinghouse pour les neuf premiers mois de 2026 ont été plus faibles. Comme dans presque tous les secteurs, nous subissons aussi des pressions inflationnistes, tandis que la volatilité générale des marchés pèse sur le sentiment. Il importe toutefois de distinguer l'évolution du sentiment du marché de l'évolution des fondements sous-jacents. À notre avis, les fondements qui soutiennent l'énergie nucléaire sont plus solides que jamais. Les réacteurs en exploitation dans le monde continuent d'avoir besoin de combustible ; nous estimons que la capacité du cycle du combustible demeure limitée dans de nombreuses régions du marché occidental, et les services publics continuent d'évaluer leurs besoins à long terme en combustible dans un environnement géopolitique de plus en plus incertain. Fait important, notre participation dans Westinghouse élargit notre présence dans toute la chaîne de valeur nucléaire, nous donnant accès aux services aux réacteurs, aux réacteurs en exploitation et aux occasions de déploiement futures.
Nous sommes encouragés par l'intensification des échanges que nous observons avec les clients, alors que les services publics continuent d'évaluer la sécurité d'approvisionnement, la disponibilité du combustible et leurs besoins d'approvisionnement futurs. Comme nous l'avons toujours dit, l'activité de conclusion de contrats est rarement linéaire et les conditions du marché peuvent influencer le rythme des décisions des services publics, mais les besoins des clients ne disparaissent pas. Nous croyons que notre portefeuille de contrats continue d'offrir un aperçu précieux de la demande future et demeure au cœur de notre évaluation des occasions et de nos décisions en matière d'approvisionnement et d'investissement dans l'ensemble de nos activités.
Chez Cameco, notre stratégie repose sur la discipline. Nous menons une conclusion de contrats disciplinée qui soutient la création de valeur à long terme, nous nous appuyons sur ces engagements pour orienter nos décisions d'approvisionnement et nous maintenons une gestion financière disciplinée au moment d'affecter du capital. Nous ne ferons pas progresser la production, n'engagerons pas de capital ni ne poursuivrons de croissance simplement en réaction aux grands titres, aux mouvements de prix à court terme ou à l'engouement du marché autour d'un thème donné. Nous restons plutôt axés sur les rendements ajustés au risque, les engagements envers les clients et la création de valeur durable pour nos actionnaires à long terme.
La hausse de la demande d'électricité associée à l'intelligence artificielle, aux centres de données et au secteur technologique au sens large peut procurer un avantage supplémentaire à l'énergie nucléaire, mais il importe de reconnaître que notre thèse d'investissement ne dépend d'aucun moteur de demande en particulier. Le parc de réacteurs existant, les prolongations de durée de vie, les redémarrages, les projets de construction engagés, les priorités de sécurité énergétique et la nécessité de remplacer l'offre en déclin continuent aujourd'hui de sous-tendre nos perspectives à long terme. Nous croyons que notre combinaison d'actifs éprouvés, de relations clients à long terme, de souplesse d'approvisionnement et d'une exposition intégrée à la chaîne de valeur nucléaire constitue une assise résiliente en période de volatilité des marchés, et recèle un potentiel d'appréciation significative à mesure que la croissance du nucléaire se déploie. Des fondements plus solides renforcent notre confiance dans le marché et soulignent l'importance d'une exécution disciplinée. »
Faits saillants du troisième trimestre
Principaux résultats financiers
Le bénéfice net ajusté et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS.
Faits saillants opérationnels
Faits saillants du marketing
Mise à jour des prévisions 2026
AUTRES FAITS SAILLANTS
Avec ces remaniements au sein de l'équipe de direction, nous prévoyons continuer de compter sur les bonnes personnes aux bons postes, dotées de l'expérience appropriée pour aider l'entreprise à réaliser sa vision d'une énergie d'avenir sûre.
Résultats financiers consolidés
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
FAITS SAILLANTS
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
(EN MILLIONS $, SAUF MENTION CONTRAIRE)
2026
2025
VARIATION
2026
2025
VARIATION
Revenus
619
615
1
%
2 278
2 281
-
Bénéfice brut
122
170
(28
)%
614
697
(12
)%
Bénéfice net attribuable aux actionnaires
43
-
>100
%
199
391
(49
)%
$ par action ordinaire (de base)
0,10
-
>100
%
0,46
0,90
(49
)%
$ par action ordinaire (après dilution)
0,10
-
>100
%
0,46
0,90
(49
)%
Bénéfice net ajusté (perte) (BNA, non IFRS)
(2
)
32
>(100
)%
279
410
(32
)%
$ par action ordinaire (ajusté et après dilution)
-
0,07
(100
)%
0,64
0,94
(32
)%
BAIIA ajusté (non IFRS)
267
310
(14
)%
1 166
1 338
(13
)%
Encaisse issue des activités
3
156
(98
)%
112
731
(85
)%
Les informations financières présentées pour les périodes de trois mois et de neuf mois closes les 30 septembre 2025 et 30 septembre 2026 n'ont pas été auditées.
Points saillants par segment
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
FAITS SAILLANTS
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
(EN MILLIONS $, SAUF MENTION CONTRAIRE)
2026
2025
VARIATION
2026
2025
VARIATION
Uranium
Volume de production (millions de livres)
3,5
4,4
(20
)%
13,6
15,0
(9
)%
Volume des ventes (millions de livres)
5,6
6,1
(8
)%
20,5
21,8
(6
)%
Prix moyen réalisé 1
(USD/lb)
65,78
62,12
6
%
66,64
60,35
10
%
($/lb)
91,76
85,22
8
%
92,05
84,79
9
%
Revenus
518
523
(1
)%
1 888
1 847
2
%
Bénéfice brut
111
158
(30
)%
527
578
(9
)%
Bénéfice avant impôt sur le revenu
175
172
2
%
703
681
3
%
BAIIA ajusté 2
179
220
(19
)%
855
862
(1
)%
Approvisionnement en combustible
Volume de production (millions de kgU)
3,2
3,1
3
%
9,5
10,2
(7
)%
Volume des ventes (millions de kgU)
2,2
1,9
16
%
8,6
8,6
>100%
Prix moyen réalisé 3
(CAD/kgU)
42,90
49,11
(13
)%
44,18
44,91
(2
)%
Revenus
95
91
4
%
381
388
(2
)%
Bénéfice avant impôt sur le revenu
13
17
(24
)%
87
129
(33
)%
BAIIA ajusté 2
24
25
(4
)%
120
158
(24
)%
Marge du BAIIA ajusté (%) 2
25
27
(7
)%
31
41
(24
)%
(notre part)
Amortissements
99
94
5
%
291
285
2
%
BAIIA ajusté 2
143
124
15
%
427
569
(25
)%
1
Le prix moyen réalisé de l’uranium est calculé en divisant le revenu des ventes de concentré d’uranium, les frais de transport et de stockage par le volume des concentrés d’uranium vendus.
2
Mesure non IFRS
3
Le prix moyen réalisé des services d'approvisionnement en combustible est calculé en divisant le revenu de la vente de services de conversion et de fabrication, y compris les grappes de combustible et les composants de réacteurs, les frais de transport et de stockage par les volumes vendus.
Le tableau ci-dessous présente les coûts de l'uranium produit et acheté engagés au cours des périodes de référence (voir les mesures non conformes aux IFRS). Ces coûts ne comprennent pas les coûts d'entretien et de maintien, les coûts d'arrêt de maintenance et d'exploitation, ni les coûts de vente comme les redevances, le transport et les commissions, et ils ne reflètent pas l'incidence des stocks d'ouverture sur le coût des ventes déclaré.
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
($/LB)
2026
2025
VARIATION
2026
2025
VARIATION
Production
Coût décaissé
40,73
25,20
62
%
29,70
24,39
22
%
Coût hors caisse
16,67
11,16
49
%
12,47
10,98
14
%
Coût de production total 1
57,40
36,36
58
%
42,17
35,37
19
%
Quantité produite (millions de livres) 1
3,5
4,4
(20
)%
13,6
15,0
(9
)%
Achats
Coût décaissé
83,78
82,51
2
%
89,29
94,04
(5
)%
Quantité achetée (millions de livres) 1,2
1,8
1,4
29
%
4,9
3,3
48
%
Totaux
Coûts de production et d’achat
66,36
47,50
40
%
54,65
45,95
19
%
Quantités produites et achetées (millions de livres)
5,3
5,8
(9
)%
18,5
18,3
1
%
1
En raison de la comptabilisation à la valeur de participation, notre part de la production de JV Inkai est présentée comme un achat au moment de la livraison. Ces achats fluctuent d'un trimestre à l'autre et le moment des achats ne correspondra pas à celui de la production. Aucun achat n'a été effectué auprès de JV Inkai au troisième trimestre. Au cours des neuf premiers mois de 2026, nous avons acheté 800 000 livres et enregistré des rajustements de poids liés à des livraisons d'exercices antérieurs d'environ 200 000 livres, pour un total d'un million de livres à un prix d'achat de 111,83 de dollars la livre (81,45 USD).
2
Au troisième trimestre et au cours des neuf premiers mois de 2025, nous avons acheté 100 000 livres à un prix d'achat de 100,81 $ la livre (73,05 USD).
Mesures non IFRS
Les mesures non IFRS mentionnées dans ce document sont des mesures supplémentaires, qui servent d’indicateurs de notre performance financière. La direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent des informations supplémentaires utiles aux investisseurs, aux analystes en valeurs mobilières, aux prêteurs et aux autres parties intéressées pour évaluer notre performance opérationnelle et notre capacité à générer des flux de trésorerie pour répondre à nos besoins de trésorerie. Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues en vertu des IFRS, n’ont pas de significations normalisées et peuvent donc ne pas être comparables aux mesures présentées par d’autres sociétés sous la même désignation. Ces mesures ne doivent donc pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières déclarées en vertu des IFRS. Nous ne sommes pas en mesure de rapprocher nos prévisions prospectives non conformes aux IFRS, car nous ne pouvons pas prévoir le calendrier et les montants des éléments distincts, ce qui pourrait avoir une incidence significative sur nos résultats IFRS.
Voici les mesures non IFRS utilisées dans le présent document.
BÉNÉFICE NET AJUSTÉ
Le bénéfice net ajusté correspond à notre bénéfice net attribuable aux actionnaires, rajusté pour tenir compte d'éléments non opérationnels ou hors trésorerie, comme les gains et pertes sur instruments dérivés, les gains et pertes de change non réalisés, la rémunération à base d'actions, les rajustements aux provisions pour remise en état passant par les autres charges d'exploitation et les gains sur achat à forfait, que nous estimons non représentatifs du rendement financier sous-jacent de la période. D'autres éléments peuvent également être rajustés à l'occasion. Nous ajustons cette mesure pour tenir compte de certains éléments que nos participations comptabilisées à la valeur de participation intègrent pour en arriver à d'autres mesures non IFRS. Le bénéfice net ajusté figure parmi les cibles que nous mesurons pour établir une portion de la rémunération annuelle des employés et des dirigeants (consultez les Mesures de nos résultats dans notre rapport de gestion 2025).
Dans notre calcul du BNA, nous tenons compte des produits dérivés. Nous n’utilisons pas la comptabilité de couverture au sens des normes IFRS. Nous sommes donc tenus de déclarer les bénéfices et les pertes pour chaque activité de couverture, aussi bien pour les contrats se terminant durant la période que pour ceux qui sont en cours à la fin de la période. Nous devons traiter les contrats en cours comme s’ils étaient terminés à la fin de la période considérée (à leur valeur de marché). Toutefois, nous estimons que les bénéfices et les pertes que nous devons déclarer conformément aux normes IFRS ne reflètent pas correctement l’esprit qui sous-tend nos activités de couverture. C’est pourquoi nous procédons à des ajustements lors du calcul du BNA afin de mieux refléter l’impact de notre programme de couverture pour la période considérée. Veuillez consulter les Opérations de change dans notre rapport de gestion 2025 pour de plus amples renseignements.
Nous procédons également à des modifications des provisions de remise en état, qui sont directement comptabilisées dans le bénéfice. Chaque trimestre, nous sommes tenus de mettre à jour les provisions pour remise en état liées à toutes les opérations, en fonction des nouvelles estimations de flux de trésorerie, des taux d’actualisation et des taux d’inflation. Il en résulte généralement, en plus du solde de la provision, un ajustement de notre obligation liée à la mise hors service d’actifs. Lorsque les actifs liés à une opération ont été radiés en raison d’une dépréciation, comme c’est le cas pour nos activités de Rabbit Lake et ISR aux États-Unis, l’ajustement est comptabilisé directement dans le compte de résultat comme « autres charges (produits) d’exploitation ». Pour plus d’informations, voir la note 10 de nos états financiers intermédiaires. Ce montant a été exclu de notre mesure du BNA.
Le gain sur achat à forfait comptabilisé lors de l'acquisition de notre quote-part proportionnelle de la participation de 5 % de Tokyo Electric Power Company Holding Inc. (TEPCO) dans la Cigar Lake Joint Venture (CLJV) a également été retiré du calcul du bénéfice net ajusté, puisqu'il est hors trésorerie, non opérationnel et étranger au cours normal de nos activités. Ce gain a été comptabilisé aux résultats dans le poste « autres produits (charges) ».
En raison du changement de propriété de Westinghouse au moment de son acquisition par Cameco et Brookfield, ses stocks à la date d’acquisition ont été réévalués en fonction du prix de marché à cette date. Au fur et à mesure que ces quantités sont vendues, le coût pour Westinghouse des produits et services vendus reflète ces valeurs marchandes, indépendamment de leurs coûts historiques. Notre part de ces coûts est incluse dans les bénéfices des participations comptabilisées à la valeur de participation et enregistrée dans le coût des produits et services vendus dans les informations sur les sociétés émettrices (voir la note 7 sur les états financières). Étant donné que cette charge est en dehors du cours normal des activités et qu’elle n’existe qu’en raison du changement de propriété, nous avons exclu notre part de notre mesure du BNA.
Afin de faciliter la compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous présente un rapprochement du bénéfice net ajusté et de notre bénéfice net pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2026 et le compare aux mêmes périodes de 2025.
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
(MILLIONS $)
2026
2025
2026
2025
Bénéfice net attribuable aux actionnaires
43
-
199
391
Ajustements
Ajustements sur produits dérivés
6
66
104
(109
)
Pertes (gains) de change non réalisées
-
(28
)
(22
)
39
Rémunération en actions
(1
)
22
62
59
Ajustements sur les autres charges (produits) d'exploitation
(28
)
(6
)
(24
)
(13
)
Ajustement aux autres produits
(26
)
-
(26
)
-
Impôts sur le résultat des ajustements
-
(22
)
(41
)
17
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence (déduction faite de l'impôt) :
Comptabilisation des achats de stock
-
-
2
4
Pertes (gains) de change non réalisées
(2
)
(2
)
(13
)
5
Plan d'incitation à long terme
6
2
38
17
Bénéfice net ajusté (perte)
(2
)
32
279
410
Le tableau suivant montre les éléments qui ont contribué à la variation du bénéfice net ajusté (mesure non conforme aux IFRS, voir ci-dessus) au troisième trimestre et aux neuf premiers mois de 2026 par rapport aux mêmes périodes en 2025.
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
(MILLIONS $)
IFRS
AJUSTÉ
IFRS
AJUSTÉ
Bénéfice net - 2025
-
32
391
410
Variation de la marge brute par segment
(La marge brute est calculée en déduisant du chiffre d’affaires le coût des produits et services vendus, ainsi que la dépréciation et l'amortissement, déduction faite des bénéfices de couverture)
Uranium
Incidence des variations du volume des ventes
(13
)
(13
)
(34
)
(34
)
Hausse des prix réalisés (USD)
28
28
181
181
Impact du taux de change sur les prix réalisés
9
9
(32
)
(32
)
Hausse des coûts
(71
)
(71
)
(166
)
(166
)
Variation – uranium
(47
)
(47
)
(51
)
(51
)
Approvisionnement en combustible
Incidence des variations du volume des ventes
3
3
-
-
Baisse des prix réalisés ($)
(14
)
(14
)
(6
)
(6
)
Baisse (hausse) des coûts
6
6
(33
)
(33
)
Variation – approvisionnement en combustible
(5
)
(5
)
(39
)
(39
)
Autres variations
Baisse (hausse) des dépenses d’administration
6
(17
)
(37
)
(34
)
Hausse des dépenses d’exploration et de R&D
(7
)
(7
)
(18
)
(18
)
Variation des provisions pour remise en état
23
1
9
(2
)
Hausse (baisse) du bénéfice tiré des sociétés mises en équivalence
15
19
(71
)
(70
)
Variation du bénéfice (perte) sur produits dérivés
52
(8
)
(189
)
24
Variation des gains (pertes) non réalisé(e)s de change
(25
)
3
92
31
Hausse du résultat financier
-
-
9
9
Hausse des coûts financiers
(3
)
(3
)
(4
)
(4
)
Gain sur achat à forfait lié à l'augmentation de la participation de Cameco dans CLJV
26
-
26
-
Variation du recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices
4
26
75
17
Autres
4
4
6
6
Bénéfice net (perte) - 2026
43
(2
)
199
279
BAIIA
Le BAIIA est défini comme le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté en fonction des coûts liés à l’impact de la structure de capital et fiscale de la société, y compris les dépréciations et amortissements, les revenus financiers, les charges financières (y compris l’accumulation) et les impôts sur les bénéfices.
BAIIA AJUSTÉ
Le BAIIA ajusté est défini comme le BAIIA ajusté pour tenir compte de l’incidence de certains coûts ou bénéfices comptabilisés au cours de la période, qui ne sont pas indicatifs de la performance commerciale sous-jacente ou qui ont une incidence sur la capacité d’évaluation de la performance opérationnelle de l’entreprise. Ces ajustements comprennent les montants indiqués dans la définition du bénéfice net ajusté.
Dans le calcul du BAIIA ajusté, nous rajustons également les éléments inclus dans les résultats de nos participations comptabilisées à la valeur de participation. Ces éléments sont présentés dans les frais de marketing, d'administration et généraux de l'information financière des participations et ne sont pas représentatifs des activités sous-jacentes. Il s'agit notamment des gains et pertes sur couvertures non désignées, des frais de transaction liés aux acquisitions et des gains ou pertes sur cession d'une entreprise.
La société pourrait à l’avenir réaliser des gains similaires ou engager des dépenses similaires.
MARGE DU BAIIA AJUSTÉ
La marge du BAIIA ajusté est définie comme le BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires pour la période concernée.
Le BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS qui nous permettent, à nous et à d'autres utilisateurs, d'évaluer les résultats d'exploitation d'un point de vue de la direction, sans égard à notre structure de capital.
Afin de permettre une meilleure compréhension de ces mesures, les tableaux ci-dessous rapprochent le bénéfice net du BAIIA et du BAIIA ajusté pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2026 et 2025.
Pour le trimestre clos au 30 septembre 2026 :
(MILLIONS $)
URANIUM 1
APPROVISIONNEMENT EN COMBUSTIBLE
WESTINGHOUSE
AUTRES
TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le revenu 2
175
13
(24
)
(121
)
43
Dépréciation et amortissement
52
10
-
2
64
Produits financiers
-
-
-
(7
)
(7
)
Charges financières
-
-
-
31
31
Impôts sur le revenu
-
-
-
12
12
227
23
(24
)
(83
)
143
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement
1
-
99
-
100
Produits financiers
-
-
(1
)
-
(1
)
Charges financières
-
-
46
-
46
Impôts sur le revenu
-
-
(6
)
-
(6
)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
1
-
138
-
139
BAIIA
228
23
114
(83
)
282
Gain sur produits dérivés
-
-
-
6
6
Autres revenus d'exploitation
(28
)
-
-
-
(28
)
Rémunération en actions
-
1
-
(2
)
(1
)
Autres produits
(26
)
-
-
-
(26
)
174
24
114
(79
)
233
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Comptabilisation des achats de stock
-
-
1
-
1
Plan d'incitation à long terme
-
-
7
-
7
Charges ponctuelles
-
-
17
-
17
Coûts d'intégration et de transformation
-
-
4
-
4
Autres charges
-
-
7
-
7
Pertes (gains) de change non réalisés
5
-
(7
)
-
(2
)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
5
-
29
-
34
BAIIA ajusté
179
24
143
(79
)
267
1
Le BAIIA ajusté de 29 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment uranium. Consultez les Résultats financiers par segment – uranium dans notre rapport de gestion du troisième trimestre pour le rapprochement.
2
Le bénéfice de Westinghouse est après impôts sur le revenu.
Pour le trimestre clos au 30 septembre 2025 :
(MILLIONS $)
URANIUM 1
APPROVISIONNEMENT EN COMBUSTIBLE
WESTINGHOUSE
AUTRES
TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat 2
172
17
(32
)
(157
)
-
Dépréciation et amortissement
51
7
-
2
60
Produits financiers
-
-
-
(7
)
(7
)
Charges financières
-
-
-
28
28
Impôts sur les revenus
-
-
-
16
16
223
24
(32
)
(118
)
97
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement
2
-
94
-
96
Produits financiers
(1
)
-
(1
)
-
(2
)
Charges financières
-
-
49
-
49
Impôts sur le revenu
3
-
(4
)
-
(1
)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
4
-
138
-
142
BAIIA
227
24
106
(118
)
239
Gain sur produits dérivés
-
-
-
66
66
Autre résultat d'exploitation
(6
)
-
-
-
(6
)
Rémunération en actions
-
1
-
21
22
Gains de change non réalisés
-
-
-
(28
)
(28
)
221
25
106
(59
)
293
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Plan d'incitation à long terme
-
-
3
-
3
Coûts d'intégration et de transformation
-
-
8
-
8
Autres charges
-
-
7
-
7
Gains de change non réalisés
(1
)
-
-
-
(1
)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
(1
)
-
18
-
17
BAIIA ajusté
220
25
124
(59
)
310
1
Le BAIIA ajusté de 19 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment uranium. Consultez les Résultats financiers par segment – uranium dans notre rapport de gestion du troisième trimestre pour le rapprochement.
2
Le bénéfice de Westinghouse de Westinghouse est après impôts sur le revenu.
Pour les neuf mois clos au 30 septembre 2026 :
(MILLIONS $)
URANIUM 1
APPROVISIONNEMENT EN COMBUSTIBLE
WESTINGHOUSE
AUTRES
TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat 2
703
87
(80
)
(511
)
199
Dépréciation et amortissement
167
31
-
5
203
Produits financiers
-
-
-
(25
)
(25
)
Charges financières
-
-
-
89
89
Impôts sur le revenu
-
-
-
65
65
870
118
(80
)
(377
)
531
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement
11
-
291
-
302
Produits financiers
(2
)
-
(2
)
-
(4
)
Charges financières
-
-
137
-
137
Impôts sur le revenu
19
-
(16
)
-
3
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
28
-
410
-
438
BAIIA
898
118
330
(377
)
969
Gain sur produits dérivés
-
-
-
104
104
Autre résultat d'exploitation
(24
)
-
-
-
(24
)
Rémunération en actions
1
2
-
59
62
Gains de change non réalisés
-
-
-
(22
)
(22
)
849
120
330
(236
)
1,063
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Comptabilisation des achats de stock
-
-
3
-
3
Plan d'incitation à long terme
-
-
50
-
50
Charges ponctuelles
-
-
29
-
29
Coûts d'intégration et de transformation
-
-
11
-
11
Autres charges
-
-
23
-
23
Pertes (gains) de change non réalisées
6
-
(19
)
-
(13
)
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
6
-
97
-
103
BAIIA ajusté
855
120
427
(236
)
1,166
1
Le BAIIA ajusté de 187 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment uranium. Consultez les Résultats financiers par segment – uranium dans notre rapport de gestion du troisième trimestre pour le rapprochement.
2
Le bénéfice de Westinghouse de Westinghouse est après impôts sur le revenu.
Pour les neuf mois clos au 30 septembre 2025 :
(MILLIONS $)
URANIUM 1
APPROVISIONNEMENT EN COMBUSTIBLE
WESTINGHOUSE
AUTRES
TOTAL
Bénéfice (perte) net(te) avant impôts sur le résultat 2
681
129
32
(452
)
390
Dépréciation et amortissement
174
27
-
6
207
Produits financiers
-
-
-
(16
)
(16
)
Charges financières
-
-
-
85
85
Impôts sur le revenu
-
-
-
140
140
855
156
32
(237
)
806
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
Dépréciation et amortissement
6
-
285
-
291
Produits financiers
(2
)
-
(2
)
-
(4
)
Charges financières
-
-
149
-
149
Impôts sur le revenu
11
-
25
-
36
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
15
-
457
-
472
BAIIA
870
156
489
(237
)
1,278
Pertes sur produits dérivés
-
-
-
(109
)
(109
)
Autre résultat d'exploitation
(13
)
-
-
-
(13
)
Rémunération en actions
1
2
-
56
59
Pertes de change non réalisées
-
-
-
39
39
858
158
489
(251
)
1,254
Ajustements sur les sociétés mises en équivalence
-
-
-
-
-
Comptabilisation des achats de stock
-
-
5
-
5
Plan d'incitation à long terme
-
-
23
-
23
Charges ponctuelles
-
-
3
-
3
Coûts d'intégration et de transformation
-
-
32
-
32
Autres charges
-
-
16
-
16
Pertes de change non réalisées
4
-
1
-
5
Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence
4
-
80
-
84
BAIIA ajusté
862
158
569
(251
)
1,338
1
Le BAIIA ajusté de 133 millions de dollars de JV Inkai est inclus dans le segment uranium. Consultez les Résultats financiers par segment – uranium dans notre rapport de gestion du troisième trimestre pour le rapprochement.
2
Le bénéfice de Westinghouse est après impôts sur le revenu.
COÛT DÉCAISSÉ PAR LIVRE, DÉPENSE HORS CAISSE PAR LIVRE ET COÛT TOTAL PAR LIVRE POUR L’URANIUM PRODUIT ET ACHETÉ
Le coût décaissé par livre, la dépense hors caisse par livre et le coût total par livre pour l’uranium produit et acheté sont des mesures non IFRS. Nous utilisons ces mesures pour évaluer la performance de notre activité uranium. Ces mesures ne sont pas nécessairement indicatives du résultat d'exploitation ou du flux de trésorerie issu des activités tels que déterminés selon les IFRS.
Afin de faciliter la compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous rapproche ces mesures du coût du produit vendu et de l'amortissement pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2026 et 2025.
TRIMESTRE CLOS AU
NEUF MOIS CLOS AU
30 SEPTEMBRE
30 SEPTEMBRE
(MILLIONS $)
2026
2025
2026
2025
Coût des produits vendus
355,0
314,7
1 193,6
1 095,8
Ajouter / (soustraire)
Redevances
(44,1
)
(33,2
)
(145,4
)
(127,0
)
Coûts d'entretien et de maintenance
(16,1
)
(14,3
)
(48,2
)
(42,5
)
Frais d'entretien et de pannes d'exploitation
(11,8
)
(17,3
)
(38,4
)
(28,9
)
Autres coûts de vente
(1,6
)
(2,0
)
(8,1
)
(8,3
)
Variation des stocks
12,0
(21,5
)
(112,1
)
(212,9
)
Coûts de production au comptant (a)
293,4
226,4
841,4
676,2
Ajouter / (soustraire)
Dépréciation et amortissement
52,3
50,7
167,5
173,5
Coûts d'entretien et de maintenance
(3,4
)
(0,5
)
(4,2
)
(0,6
)
Frais d'entretien et de pannes d'exploitation
(1,9
)
(3,0
)
(5,3
)
(4,5
)
Variation des stocks
11,3
1,9
11,6
(3,6
)
Coûts de production totaux (b)
351,7
275,5
1 011,0
841,0
Uranium produit et acheté (millions de livres) (c)
5,3
5,8
18,5
18,3
Coûts décaissés par livre (a ÷ c)
55,36
39,03
45,48
36,95
Coûts totaux par livre (b ÷ c)
66,36
47,50
54,65
45,95
Rapport de gestion et états financiers
Le rapport de gestion du troisième trimestre et les états financiers intermédiaires consolidés condensés non audités fournissent une explication détaillée de nos résultats d'exploitation pour les périodes de trois mois et de neuf mois closes le 30 septembre 2026, comparativement aux mêmes périodes de l'an dernier. Le présent communiqué doit être lu conjointement avec ces documents, ainsi qu'avec nos états financiers consolidés audités et les notes afférentes pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les rapports de gestion des premier et deuxième trimestres et notre plus récente notice annuelle, tous accessibles sur notre site Web on SEDAR+ at sedarplus.ca, and on EDGAR at sec.gov/edgar.shtml.
Personnes qualifiées
Les informations techniques et scientifiques fournies dans le présent document au sujet de nos actifs physiques de McArthur River/Key Lake, Cigar Lake et Inkai ont été approuvées par les personnes suivantes, qui sont des personnes qualifiées aux fins du Règlement 43-101 :
MCARTHUR RIVER/KEY LAKE
CIGAR LAKE
INKAI
Mise en garde concernant l'information prospective
Le présent communiqué contient des énoncés et de l'information sur nos attentes pour l'avenir, que nous appelons information prospective. L'information prospective repose sur nos opinions actuelles, qui peuvent changer considérablement, et les résultats et événements réels peuvent différer sensiblement de ce que nous prévoyons actuellement. Voici des exemples d'information prospective contenue dans ce communiqué : nos opinions sur l'industrie nucléaire et ses fondements, les prix de l'uranium, la demande d'énergie nucléaire et l'incidence des conditions du marché et de la volatilité ; notre attente que notre stratégie et notre exposition diversifiée au secteur soutiennent la création de valeur à long terme ; notre attente que Key Lake puisse réaliser des projets assurant la souplesse et la durabilité des activités ; notre attente que les services publics continuent d'évaluer leurs besoins à long terme en combustible ; les avantages attendus de notre participation dans Westinghouse ; l'investissement anticipé du gouvernement américain et de la Corée pour aider à financer de nouveaux réacteurs de grande puissance aux États-Unis, dont six réacteurs Westinghouse AP1000 ; nos attentes concernant notre portefeuille de contrats et sa capacité à éclairer nos décisions ; notre intention de maintenir une gestion financière disciplinée au moment d'affecter du capital et de rester axés sur les rendements ajustés au risque, les engagements envers les clients et la création de valeur durable à long terme ; la hausse de la demande d'électricité associée à l'intelligence artificielle, aux centres de données et à la technologie ; l'incidence éventuelle du parc de réacteurs existant, des prolongations de durée de vie, des redémarrages, des projets de construction engagés, des priorités de sécurité énergétique et de la nécessité de remplacer l'offre en déclin sur nos perspectives à long terme ; nos prévisions révisées pour 2026 concernant la production, les ventes et les livraisons d'uranium, y compris le coût unitaire moyen des ventes, les frais d'administration directs et les dépenses en immobilisations ; nos opinions sur nos contrats d'uranium et notre stratégie de conclusion de contrats ; nos prévisions révisées de production de JV Inkai en 2026 ; notre attente que la dernière expédition de notre part restante de la production d'Inkai en 2026 arrive à Blind River avant la fin de 2026 ; nos attentes concernant notre production annuelle de services du combustible pour 2026 ; nos attentes concernant notre rendement de 2026 fondées sur les résultats depuis le début de l'exercice et le maintien de nos perspectives de production pour 2026 ; le versement de notre dividende annuel de 2026 et les facteurs susceptibles d'influer sur la décision de déclarer des dividendes futurs ; ainsi que le moment de notre conférence téléphonique du troisième trimestre et de l'annonce de nos résultats du quatrième trimestre et de fin d'exercice 2026.
Parmi les risques importants susceptibles d'entraîner des résultats différents, mentionnons : des changements imprévus dans l'offre, la demande, la conclusion de contrats à long terme et les prix de l'uranium ; des changements dans la demande des consommateurs pour l'énergie nucléaire et l'uranium découlant de l'évolution des opinions et des objectifs de la société à l'égard du nucléaire, de l'électrification et de la décarbonisation ; le risque que nos opinions sur l'énergie nucléaire, son profil de croissance et ses avantages se révèlent inexactes ; le risque de ne pas atteindre les niveaux de production prévus dans les délais prévus, ou que les coûts connexes dépassent nos attentes ; les risques liés au développement ou à la production de JV Inkai, notamment le risque qu'Inkai ne puisse transporter et livrer sa production ; les risques pour les activités de Westinghouse associés à d'éventuelles perturbations de production, à la mise en œuvre de ses objectifs d'affaires, au respect des exigences d'autorisation ou d'assurance de la qualité, à l'investissement anticipé du gouvernement américain et de la Corée pour aider à financer de nouveaux réacteurs, ou au fait qu'elle ne puisse autrement atteindre la croissance prévue ; le risque de ne pas pouvoir respecter nos engagements de vente pour quelque raison que ce soit ; les risques pour nos activités associés à d'éventuelles perturbations de production, y compris celles liées aux perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales, à l'incertitude économique mondiale, à la volatilité politique, aux questions de relations de travail et aux risques d'exploitation ; le risque de ne pas pouvoir mettre en œuvre nos objectifs d'affaires comme prévu ; le risque que la stratégie que nous poursuivons se révèle infructueuse, ou que nous ne puissions pas l'exécuter avec succès ; le risque que Westinghouse ne puisse pas mettre en œuvre ses objectifs d'affaires comme prévu ; le risque que nous soyons défavorablement touchés par l'imposition de tarifs sur les produits énergétiques canadiens ; le risque d'une baisse des niveaux de production de nos installations ou de JV Inkai ; et le risque que l'annonce de nos résultats financiers futurs soit repoussée.
En présentant l'information prospective, nous avons formulé des hypothèses importantes qui pourraient se révéler inexactes en ce qui a trait : à la demande, à l'offre, à la consommation, à la conclusion de contrats à long terme et aux prix de l'uranium, ainsi qu'à la croissance de la demande d'énergie nucléaire et à son acceptation par le public à l'échelle mondiale ; à notre production, à nos achats, à nos ventes, à nos livraisons et à nos coûts ; aux conditions du marché et aux autres facteurs sur lesquels nous avons fondé nos plans et prévisions ; à nos discussions sur le pipeline de contrats ; à la production de JV Inkai, à notre répartition de la production prévue et au moment des livraisons ; aux hypothèses concernant la production, les achats, les ventes, les livraisons et les coûts de Westinghouse, à l'absence de perturbations des activités, à l'investissement anticipé du gouvernement américain et de la Corée pour aider à financer de nouveaux réacteurs, et au succès de ses plans et stratégies ; au succès de nos plans et stratégies, y compris la production prévue ; à l'absence de nouveaux règlements, politiques ou décisions gouvernementales défavorables ; au fait qu'il n'y aura pas de conséquences défavorables importantes pour nos activités découlant de perturbations de production, y compris celles liées à des perturbations d'approvisionnement, à l'incertitude et à la volatilité économiques ou politiques, aux questions de relations de travail, au vieillissement des infrastructures et aux risques d'exploitation ; aux hypothèses relatives au BAIIA ajusté et au bénéfice net de Westinghouse ; à l'hypothèse que nous ne serions pas défavorablement touchés par l'imposition de tarifs sur les produits énergétiques canadiens ; aux niveaux de production de nos installations et de JV Inkai ; aux facteurs susceptibles d'influer sur les futurs versements de dividendes ; et à notre capacité d'annoncer nos résultats financiers futurs dans les délais prévus.
Nous vous invitons également à examiner la discussion contenue dans notre rapport de gestion annuel 2025, nos rapports de gestion des premier et deuxième trimestres de 2026 et notre plus récente notice annuelle pour connaître d'autres risques importants susceptibles d'entraîner un écart sensible entre les résultats réels et nos attentes actuelles, ainsi que d'autres hypothèses importantes que nous avons formulées. L'information prospective vise à vous aider à comprendre l'opinion actuelle de la direction sur nos perspectives à court et à long terme, et pourrait ne pas convenir à d'autres fins. Nous ne mettrons pas nécessairement cette information à jour, sauf si les lois sur les valeurs mobilières nous y obligent.
Téléconférence
Nous vous invitons à suivre notre téléconférence du troisième trimestre le vendredi 30 octobre 2026 à 8h00, heure de l'Est.
L'appel sera ouvert à tous les investisseurs et aux médias. Pour rejoindre l'appel, veuillez composer le (833) 821-3311 (Canada et États-Unis) ou le (647) 846-2607. Un opérateur passera votre appel. Un opérateur vous connectera à la téléconférence. Les diapositives et une webdiffusion en direct de la téléconférence seront disponibles via un lien sur cameco.com. Voir le lien sur notre page d'accueil le jour de l'événement.
Un enregistrement sera disponible :
Date de publication du rapport du quatrième trimestre 2026
Nous prévoyons annoncer nos résultats financiers et opérationnels consolidés du quatrième trimestre et de fin d'exercice 2026 avant l'ouverture des marchés le 12 février 2027. Les dates d'annonce sont sujettes à modification.
Profil
Cameco est l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de combustible à l'uranium nécessaire pour assurer un avenir énergétique sûr. Notre position concurrentielle repose sur notre participation majoritaire dans les plus grandes réserves de qualité supérieure et les opérations à faible coût au monde, ainsi que sur des investissements importants tout au long du cycle du combustible nucléaire, y compris des participations dans Westinghouse Electric Company et Global Laser Enrichment. Les services publics du monde entier comptent sur Cameco pour fournir des solutions mondiales de combustible nucléaire pour la production d'énergie nucléaire sûre, fiable et sans carbone. Nos actions se négocient aux bourses de Toronto et de New York. Notre siège social est situé à Saskatoon, dans la province de la Saskatchewan au Canada.
Tels qu’utilisés dans le présent communiqué de presse, les termes « nous », « notre », « nos », « société » et « Cameco » désignent Cameco Corporation et ses filiales, sauf mention contraire.
Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.